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恢复SNCF债务:对国家有什么影响?

通过周五承诺从法国国营铁路公司收回350亿欧元的债务,政府取消了抵押贷款,这拖累了铁路集团的未来,但为公共财政创造了新的未知数。

我们在谈论什么债务?

SNCF的债务近年来大幅增加,达到550亿欧元。 但这笔款项确实涵盖了两笔债务,不得加入。

第一个是79亿欧元,涉及SNCFMobilité,一个负责火车流通的公共集团实体,其账目合理。 第二个,470亿欧元,涉及基础设施经理:SNCFRéseau。

正是这种债务造成了一个问题,因此国家承诺恢复 - 部分 - 作为其铁路改革的一部分,以财务上清理上市公司。

SNCF确实非常感激发展铁路网络,尤其是高速线路。 而这些努力已经永久地削弱了公司,每年必须支付15亿欧元的利息。

为什么会出现问题?

主要是因为它的数量,被认为是不可持续的。 SNCFréseau的债务几乎是其营业利润率的25倍,是其营业额的7倍多。

这种债务也存在问题,因为它不稳定:由于公司的结构性赤字,SNCF网络的债务每年增加25亿欧元。

最后,它与SNCF的未来地位不相容,由于欧洲议会决定开放竞争,SNCF将在2021年失去对铁路客运服务的垄断。

目前的状况(公共建立工业和商业性质)给予国家无限制的保障,并使其能够毫无问题地承担债务。 它的未来地位(公共有限公司)将使其成为像市场上其他公司一样的公司。

怎么会再次采取?

在预计的350亿,其中250亿将在2020年接管,100亿将在2022年接管。“这种复苏是国家和纳税人对SNCF的前所未有的承诺,”总理Edouard Philippe说。

据熟悉此事的消息人士透露,350亿欧元 - 相当于法国国内生产总值的1.6% - 将被转移到国家预算所附的营地结构中。

“我还希望债务恢复在国家账户中突出显示,以便法国人确切知道他们为铁路系统支付的费用,”菲利普保证道。

总理保证将“没有SNCF税”来抵消这种债务的复苏。 他补充说,这仍将是“纳税人的额外负担”,因为它“将被加入公共债务”。

对赤字会有什么影响?

关于这一点的事情并不清楚。 理论上,债务复苏将导致公共赤字在其生效的那一年急剧上升。 即2020年GDP增​​长1个点,2022年GDP增​​长0.4个百分点。

但根据政府消息来源,法国国营铁路公司的债务可以融入国家债务(目前占国内生产总值的96.8%)而不会首先造成公共赤字的负担,受到着名的“3%”规则的制约。

因此,布鲁塞尔可以将债务的追回视为一种临时措施(“一次性”,欧洲术语)。 并防止法国新的违反社区规则。

政府消息人士坚持认为,如果没有保留这一会计读数,3%规则的“回旋余地”就会受到尊重。

Bercy的预算轨迹预测2020年将出现0.9%的赤字,然后在2022年出现0.3%的盈余。通过整合债务回收,2020年的赤字将为1.9%和0, 2022年为1%,因此受到打击,但受到控制。

至于对公共债务的影响,它也应该是国家公共账户中已经记录在国家公共账户中的110亿欧元债务的一部分。